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　　苏宁易购用三年时间出清非核心资产，与家乐福的故事画上句号。但存量市场的激烈竞争仍在继续，AI和线下体验，能成为它的新武器吗？

　　“618”年中大促刚刚结束，此时是审视零售企业生命力的理想窗口期。今年5月15日至6月18日的“618”，2026年战略定位“智慧生活服务商”的苏宁易购交出成绩单：全国核心城市门店客流环比提升约5成，AI智能家电销售同比增长40%。在下沉市场，苏宁易购零售云门店销售环比大涨59%。

　　在“国补”政策边际效应递减、家电行业（不含3C）销售额一季度同比下滑6.2%的背景下，这组跃升的销售曲线%的财务数据，释放出一个信号——卸掉包袱的苏宁易购，正在重新找到属于自己的发展节奏。

　　这一节奏背后是苏宁易购止血、修复与突围的一系列动作。就在一个月前，苏宁易购于5月19日以1元的价格将客优仕（中国）控股有限公司（家乐福中国的主体公司）公开挂牌出售，以象征性对价剥离负资产，进一步出清历史包袱、瘦身健体，为聚焦核心零售业务、提升整体经营效益腾出空间。

　　与此同时，定位年轻客群的Suning Fun年轻力中心于4月底在南京新街口开业，当天人声鼎沸，年轻人排队体验VR和卡丁车，张雪夺冠机车空降现场，成为争相合影的打卡地标。这家门店超过90%的员工是95后，60%以上的商品精准匹配年轻需求。同时，门店着力构建场景体验能力，在情绪经济中挖掘价值触点，以会员为核心开发基于生活方式的产品，并通过管家式服务体系搭建信任网络，从而让用户真切感知到品牌的变化与升级。

　　一边是旧资产彻底出清，一边是新物种门店加速落地，一进一退两个画面，勾勒出此刻的苏宁易购：它正在告别一段旧历史，同时试图用一套更轻、更年轻、更技术驱动的逻辑，来重新定义自己的价值。

　　不过，脱困不等于上岸，存量家电赛道的激烈竞争仍横亘在苏宁易购面前，一场漫长且考验耐力的主业爬坡才正式开启。但AI智能升级、政企采购、海外市场等结构性红利，也为苏宁易购开辟出差异化增长路径。

　　5月18日晚间，苏宁易购发布公告称，苏宁易购全资子公司苏宁国际拟通过产权交易所公开挂牌交易方式出售其全资子公司客优仕（中国）控股有限公司100%股权。若本次股权转让交易完成，客优仕控股及其子公司将不再纳入苏宁易购合并报表范围。

　　客优仕前身是家乐福中国主体。根据公告披露的审计数据，截至2025年12月31日，客优仕控股总资产为13.15亿元，而总负债高达76.68亿元，归属于母公司股东的净资产为-44.59亿元。

　　2025年，苏宁易购进一步聚焦家电3C核心主业，加速非核心资产的系统性减负运动。

　　2025年6月，苏宁易购以1元对价出售宁波、杭州、株洲、沈阳四家家乐福子公司股权。后续分别在9月、12月、2026年3月分批出售旗下各地子公司。

　　通过这些连续性动作，苏宁易购持续减负。交易虽不产生现金流入，但显著优化了资产负债结构。2025年的三次交易在财务报表层面带来了约19亿元的债务重组收益；2026年3月的交易，预计增加上市公司归母净利润约1.17亿元。

　　2026年5月，苏宁易购决定出售客优仕控股，意味着家乐福中国的包袱彻底出清。根据公告，此举预计将减少上市公司约5%的负债金额。

　　公告发出后的次日，苏宁易购的股价开盘上涨超2%——资本市场对“卸包袱”给出了正面回应。

　　不过在此之前，苏宁易购财务端的修复信号已经开始显现。根据2025年财报，苏宁易购全年实现归属于上市公司股东净利润5814万元，连续两年保持盈利；期末负债规模较期初减少87.18亿元，资产负债结构稳步改善。2026年第一季度延续向好态势，归母净利润2890.5万元，同比大涨60.94%，毛利率环比提升4.5个百分点，费用管控成效显著。

　　在剥离负资产的化债主线之外，苏宁易购还在通过债务和解这条辅线进一步优化资产负债表。

　　6月3日，苏宁易购公告了一项新的债务和解：7家销售子公司与11处门店物业的项目公司达成协议，针对仲裁裁决应付款项中的违约金获得一次性豁免，同时2024年3月至合同到期日的租金及物业服务费按40%分期支付，其余60%予以豁免。预计豁免债务金额合计约6.9亿元。

　　此前，2025年苏宁易购通过债务重组实现投资收益26.86亿元。与法国家乐福集团就剩余股权收购款达成和解，与东莞苏福商贸等子公司达成债务和解安排，一系列操作让苏宁易购的负债规模稳步压降。

　　卸掉包袱的苏宁易购，终于能将全部精力聚焦家电3C主业，但摆在其面前的，是一个比几年前更严峻的市场。

　　奥维云网（AVC）推总数据显示，2026年一季度中国家电产业（不含3C）零售规模1726亿元，同比下滑6.2%，其中3月同比下滑12.5%。二季度，叠加同期的高基数，降幅或进一步扩大。持续三年的“国补”政策边际效应递减，存量时代的竞争特征愈加明显。

　　尽管行业整体承压，但对于苏宁易购来说，市场仍然存在结构性机会。受铜、塑料原料价格飙升等因素影响，2026年家电行业的商品售价迎来一波普涨。当价格竞争难以为继，厂商开始转向强调服务和品质。

　　AI等新技术的应用也让行业整体迎来升级。奥维云网指出，消费者对家电的需求正在从普及型向改善型跃迁，“智能功能的实用性和易用性”以55.5%的占比成为用户选购的首要考量。

　　618大促期间，苏宁易购联合超百家头部品牌推出了“AI普惠升舱计划”。该计划精选了超千款AI家电与数码新品，旨在以行业标杆价格和“送新+拖旧”等全链路服务，降低高端智能产品的入手门槛。通过将产品从基础功能向主动智能与场景体验升级，为消费者打造了一站式换新的理想窗口期。

　　苏宁易购618的数据印证了AI升级正在成为家电行业主线——AI智能家电销售同比增长40%，2026年以来AI智能家电产品销售占比已超过50%。

　　2026年，苏宁易购将企业战略升级为“智慧生活服务商”，核心切入点为AI场景化零售。2025年的年报中，“AI”一词出现超50次，AI智能化转型成为苏宁易购顶层战略。

　　区别于线上单一的卖货模式，苏宁易购还有线下的体验优势。依托全国线下门店网络，苏宁易购打造了可体验、可实测、可成套搭配的实景AI家居空间，将家电从单一商品转化为整套生活解决方案。

　　比如升级后的Suning Max超级体验店、Suning Fun社交体验门店。门店不再以产品陈列销售为唯一目标，而是搭建起居、烹饪、洗护、空气调节、影音观赛等完整实景场景，消费者可现场体验AI家电主动感知、智能联动功能。门店增设AI家电实测专区，联合品牌开展千场线下体验活动，消费者可以直观感受智能家电实用价值。

　　不过，对于苏宁易购来说，这既是机会，也是挑战。机会在于，线下门店作为“体验场”的价值在AI时代被重新放大；挑战在于，体验场的运营成本远高于流量场，苏宁易购必须在门店效率、供应链周转和用户体验之间找到新的平衡。

　　在运营端，苏宁易购以“店仓一体”和“送装一体”为核心，布局即时零售赛道。部分门店在试行“24小时+全品类”营业模式，夜间订单占比达30%。这套差异化打法是将服务从“配送到”延伸为“装好”，在大家电品类上实现半日内或次日内送达并完成安装调试。

　　在家电 3C 主业之外，苏宁易购还在培育两大低竞争、高增速新业务，其一是政企采购平台易采云，其二为海外国家及中国港澳台地区市场业务。

　　政企采购平台易采云在2026年一季度的销售收入同比增长约30%，依托办公用品、工会福利、MRO工业品、积分兑换等需求，承接全国设备更新政策订单，形成稳定的B端收入来源。海外国家及中国港澳台地区市场业务一季度增速达到43.2%，依托成熟家电供应链输出国内智能家电产品，开辟增量海外市场。

　　两类新业务当前整体基数虽不算高，但高速增长态势显著，逐步改善企业单一依赖线下零售的收入结构，为主业长期爬坡提供稳定增量支撑。

　　复盘苏宁易购近年来调整路径，其核心逻辑清晰可寻：先“止血”，剥离亏损非主业、化解历史债务，稳住企业生存基本盘；再“修复”，持续优化资产负债结构，实现连续稳定盈利，恢复企业造血能力；最后“突围”，锚定AI智能家电赛道，重塑线下渠道价值，挖掘政企、海外新增量，在家电存量市场走出差异化增长路径。家乐福中国退场，全面拥抱AI和Suning Fun，或许预示着苏宁易购发展的新起点。返回搜狐，查看更多